18日，清科研究中心發(fā)布研究報告顯示，今年上半年，募資市場尚未恢復元氣，VC/PE可投資于中國內地的資本存量首次下降，出現負增長。

　　2013年上半年，中國VC/PE市場共發(fā)生投資516起，同比下降45.2%;投資總額99.15億美元，同比下降20.9%。2013年上半年中國市場VC/PE投資活躍度環(huán)比同比均趨冷，盡管二季度以來VC/PE投資出現一定增長，但從長遠來看，在宏觀經濟環(huán)境前景不明朗、退出渠道不暢以及VC/PE行業(yè)內部調整的影響下，投資回暖的基礎仍較薄弱。

　　報告顯示，2013年上半年VC/PE新募基金121支，募資總額78.25億美元;投資516起，投資總額99.15億美元;退出73筆，并購為主要退出方式。VC/PE募資、投資、退出數據較去年同期均出現較大幅度的下滑。在宏觀經濟下滑和VC/PE行業(yè)內部調整的雙重影響下，上半年VC/PE市場表現差強人意。自2011年下半年以來，VC/PE募資市場整體遇冷，LP投資謹慎。2012年受到各種宏觀微觀因素影響，VC/PE市場逐步降溫，募資難度逐步增強，導致2012年可投資本存量的增長幅度成為十一年以來的最低點。

　　據清科研究中心統(tǒng)計，2013年上半年中國LP市場的投資機構及個人共完成了對121支VC/PE基金的投資，新募集完成的基金總額達到78.25億美元，較去年同期金額下降了57.6%。VC/PE市場延續(xù)上一年的調整，募資困境進一步顯現。2013年上半年VC/PE募資市場整體活躍度依然低迷，自2012年以來呈現逐季下滑的趨勢。目前富有家族及個人、企業(yè)LP依然是VC/PE市場LP主要構成，但是在當前的宏觀經濟形勢及VC市場并不樂觀的前景預期下，LP保持謹慎態(tài)度。募資難成為2012年以來VC/PE市場面臨的最大難題，不僅一些中小機構難以為繼，不少大牌基金同樣存在基金無法如期完成募集的困境。在這種情況下，機構也暫緩了新基金的設立。

　　2013年上半年，中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權投資市場共發(fā)生73筆退出交易，其中并購退出27筆，股權轉讓退出15筆，IPO退出13筆，管理層收購退出9筆，回購退出7筆，另外有2筆退出方式未披露。IPO退出涉及上市公司4家，上市地點位于紐約證券交易所和香港主板。并購退出首次超于IPO成為VC/PE最主要的退出方式。

　　報告還指出，2012年底以來，中國A股市場正經歷著歷史上第八次IPO空窗期，已達到八月之久，且具體重啟時間未確定。作為一直以來中國創(chuàng)投市場主要退出方式的IPO，此次暫停對于VC/PE退出有著重大影響。 上半年境內IPO數量為0，直接導致VC/PE退出數量出現大幅度下滑。2013年二季度，境外IPO市場首先打破沉默;6月7日，證監(jiān)會發(fā)布了《中國證監(jiān)會關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》，境內IPO有望不久后重啟，此前83家已過會企業(yè)也將優(yōu)先上市。綜合境內外IPO環(huán)境，IPO重啟這一重要預期將給未來VC/PE市場退出帶來重大利好。